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　　3月21日，上证指数下落1.29%，创业板指下落2.17%。对此，永赢基金暗意 ，当天商场波动较大主要受表里三方面成分驱使，向后看，商场可能从此前的颠簸趋势进取逐渐转为区间颠簸，前期进展较强的科技板块再度上行可能需恭候下一催化剂。设置方面，在以国产算力数据中心、机器东谈主为双干线的成长科技板块依然积贮较高涨幅的布景下，后续可能出现权贵的结构性变化邓丽欣艳照，况且细分界限轮动可能加快。具体契机上，其中近期强势的成长科技板块不宜盲目追高、可能更适合逐渐终了收益、恭候下次重磅催化剂开启新一轮契机。

　　商场点评：

　　2025年3月21日，上证指数下落1.29%，创业板指下落2.17%。行业层面，钢铁、石油石化、建材等板块涨跌幅相对居前，辩认为0.72%、0.11%、-0.18%，汽车、计算机、电子板块涨跌幅相对靠后，辩认为-3.77%、-3.18%、-2.63%。

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　　波动原因：

　　当天商场波动较大主要受表里多方面成分驱使：一方面，昨日晚间好意思股中概股科技龙头跌幅较大，对A股情绪存在传导；二方面，昨日晚间中国迁徙以及近期腾讯等龙头企业算力界限成本开支指令略低于商场预期，收缩算力、数据中心等科技中枢板块中期功绩上修逻辑，压制科技界限举座风险偏好；三方面，当天为股指期货交割日，历史上看会放大单日商场波动。

　　后市预计：

　　向后看，商场可能从此前的颠簸趋势进取逐渐转为区间颠簸，前期进展较强的科技板块再度上行可能需恭候下一催化剂。

　　商场无显豁向下风险，亦短缺权贵进取动能，可能呈现为高位小幅波动。近期国内高频经济数据边缘变化不大。虚耗方面，节后住户出行热度回落、白酒动销平庸，宇宙虚耗品“以旧换新”扩容不息实行，预计举座虚耗守护韧性进展。巨额虚耗方面，以价换量布景下乘用车销量守护韧性，但按车企中位数计算的举座扣头率仍处于历史高位。地产方面，二手房中介前端带看量、认购数据进展精采，部分一线城市房价存在企稳预期，但一手房进展仍然偏弱。坐褥端，节后复工节拍显豁弱于积年同期，中卑劣提货善良不高，生意活跃度偏低。同期，国外风险扰动有限。3月FOMC好意思联储守护利率不变，潜在关税影响已屡次被商场订价，因此举座而言商场无显豁向下风险，亦短缺权贵进取动能，可能呈现为高位小幅波动。

　　设置方面，在以国产算力数据中心、机器东谈主为双干线的成长科技板块依然积贮较高涨幅的布景下，后续可能出现权贵的结构性变化，况且细分界限轮动可能加快。具体契机上，其中近期强势的成长科技板块不宜盲目追高、可能更适合逐渐终了收益、恭候下次重磅催化剂开启新一轮契机。

　　近期如下成分需要关注：1）国内计谋出台后的潜在后果；2）特朗普对华计谋的边缘变化；3）好意思联储后续表态；4）众人地缘打破事态升级

　　风险教唆：投资有风险，投资需严慎。本文波及个股/企业仅动作商场情况例如，不组成投资冷落。

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